国泰君安研究所所长李迅雷昨日在“2008华夏投资上海论坛”上指出，预计下半年CPI涨幅将逐步回落，A股市场会出现比较像样的反弹。

在论坛上，施罗德投资中国区总裁高潮生说，“今年3月份以后，整个金融市场突然发生变化。市场似乎不再担心次贷危机给美国经济乃至全球经济所带来的影响，大家更关注通货膨胀。通胀无牛市。从金融市场的层面来看，2008年上半年是26年以来最糟糕的上半年。”

来自监管部门、基金、券商、银行等机构的专业人士通过论坛向投资人传递了这样的信息——通货膨胀将是今年中国经济乃至全球经济中最危险的因素。

然而，是否表现糟糕的市场恰恰提供了最宝贵的投资机会？

银河证券研究中心主任滕泰认为，简单地看，下半年若食品价格回落，通胀水平的确会回落，个别月份甚至会回落到6%左右。但是，从中长期角度来看，通胀水平下降是不太现实的。“我们认为，成本推动是国内通胀的主要原因。我的基本结论是中国不可能发生恶性通货膨胀，但也不要期望现在6%-7%左右的通胀率在短期内消失。”

国泰君安研究所所长李迅雷认为，下半年CPI涨幅将逐步回落，但明年并不乐观。“推动目前成本上升的还有很多因素，比如电价、煤价、油价上调等。我们估计对上市公司的负面影响在10%以上。”

李迅雷说，A股市场应有25倍的市盈率，目前房地产、电器设备、服装、家电行业都有相对的估值优势。下半年A股会出现一个比较像样的反弹。在反弹机会出现的时候，防御性品种会有不错的表现。

国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁指出，目前我们面临两方面压力——国内通胀居高不下、美国次贷危机对中国的影响，这使得我们的政策选择处于两难。“我个人认为，造成困难局面的一个原因，是我们前些年形势大好的时候，错过了一些最佳的时机。比如说，我们可能错过了推出创业板的最好时机。”(记者 高改芳)