中国钢铁行业月度运行报告全文阅读(2007年12月)

一、总体运行情况

2007年，在我国经济持续增长、国际钢材市场需求旺盛的良好市场环境下，产品结构调整和优化取得新成果, 钢铁产品出口上半年高增长, 单位能耗和污染物排放总量实现双下降, 技术进步和新产品开发取得新成绩, 钢铁企业联合重组取得新进展,钢铁企业经济运行质量和效益明显提高。但在经济运行中也存在一些需要关注的问题，主要表现在原燃材料价格上涨幅度较大，企业成本费用增长较快；全行业产能扩张的势头还没有改变，固定资产投资增幅呈回升的趋势; 资源、能源、环境对全行业发展的制约进一步加大；企业自主创新能力仍然不强，钢铁产品的质量和品种还不能完全适应市场发展的要求;国家加强宏观调控，实行从紧的货币政策，企业资金压力加大。

1.总体生产情况

2007年，中国宏观经济继续提速，国内外需求均呈现旺盛增长格局，由此拉动了国内钢铁产能的大量释放。2007年累计，钢铁行业共实现工业总产值34128.8亿元，同比增长35.74%，增速比上年同期提高15.6个百分点。其中，2007年大中型钢铁企业完成工业总产值（现价）17529.59亿元，同比增长32.31%。

2.总体销售情况

2007年1-12月份我国城镇固定资产投资增长25.8%，其中房地产开发完成投资增长30.2%，增速比上年同期进一步加快；全国规模以上工业增加值同比增长18.5%，增幅提高1.9个百分点，特别是用钢行业生产增长加快，汽车、钢质船舶、金属冶炼设备、工业锅炉、内燃机、洗衣机、电冰箱、空调机产量也呈现出近年来的高增长态势。用钢行业的快速增长，使钢材市场保持了旺盛的需求。

从工业销售产值看，2007年，钢铁行业共完成工业销售值33683亿元，同比增长35.15%，其中，炼铁、炼钢、钢压延加工同比增长38.27%、36.7%、33.46%。

3. 企业总体经营情况

受提价因素的影响，钢铁行业利润急剧增长，利润增速位居整个工业的首位，成为名副其实的业绩高增长行业，提高了市场对钢铁行业业绩持续增长的预期。2007年1-11月，钢铁行业累计实现利润总额1731.6亿元，同比增长47.18%，钢铁行业已经成为目前最居投资吸引力的行业。2007年全行业预计实现利润1900亿元，比上年增长45%。2007年大中型钢铁生产企业实现产品销售收入19910.74亿元，比上年增长32.81%；实现利税2460.1亿元，比上年增长43.78%；实现利润1447.38亿元，比上年增长49.54%，均创历史最好水平，企业生产经营效益提高。但是，从发展趋势看，2007年以来由于钢铁生产成本不断上升，企业盈利空间缩小，产品销售利润率呈现下降态势，大中型钢铁企业2007年产品销售利润率7.27%，其中12月份下降至5.63%，比全年平均水平低1.64个百分点。

随着行业供需关系的调整和兼并重组力度的加大，企业亏损程度明显减轻。2007年1-11月全年累计，全行业亏损企业亏损额48.96亿元，同比下降17.97%。其中，炼铁、炼钢行业减亏成效更为显著，而钢压延加工业因成本上升压力大，亏损企业亏损额则出现连续数月的上升趋势。

4.影响钢铁行业的相关因素分析

从目前的市场环境看，国内钢材市场仍面临着旺盛的市场需求和良好的市场前景。

一是全球经济仍保持增长态势。据世界银行1月9日公布的《2008全球经济展望》指出，虽然受美国等发达国家经济增长降温的影响，世界经济增长将趋于缓和，但发展中国家经济强劲的增长势头，将抵消发达国家经济疲软给世界经济带来的部分冲击，全球钢材需求较旺的总体局面尚未出现改变。

二是我国经济仍然保持较快的增长速度，钢材需求仍在稳定增长。目前我国固定资产投资仍然保持较高的增长速度，机械、船舶等用钢行业发展迅速，加上新农村建设、中西部开发建设稳步推进，稳定增长的经济形势有利于钢材市场的平稳运行。2008年钢铁行业供需关系继续改善。2006年以来行业固定资产投资的下降趋势使得08年钢铁产能释放有限，钢铁产量增速将明显放缓；而国内外经济的快速发展使钢铁需求增长迅速，预计2008年我国粗钢表观消费量增速将达11.8%；虽然面临出口退税调整、国外反倾销反补贴调查压力，但基数较大和国外刚性需求，使国内多余产量完全可以通过出口解决，因此，行业供需关系更加趋于合理。

三是国家淘汰落后产能力度增大，钢铁生产增速将继续回落。12月27日，国家发改委召开钢铁工业关停和淘汰落后产能工作会议，与18个省(区、市)及宝钢签订了第二批关停和淘汰落后钢铁产能责任书，要求到2010年，将累计关停和淘汰炼铁能力4931万吨、炼钢能力3610万吨，涉及企业573家。另外，受原燃材料价格大幅上涨和供应紧缺的制约，一些买铁炼钢、买坯轧材企业将退出市场，都将影响钢铁产能的释放，有利于钢材市场供需基本平衡的实现。

四是原燃材价格上涨，钢材成本上升和国际市场的高价位对后期市场支撑明显。目前，铁矿石、煤炭、石油等原燃材料价格仍在不断上涨；资源型产品价格改革和环保收费改革都在不断推进；提高职工工资、构建和谐社会也将增加人工成本。这些因素都将推动钢铁生产成本不断上升，加上国际市场价格一直高位攀升，必将对钢材价格形成较强的支撑作用。

虽然，目前钢材市场仍然面临诸多利好的供需因素，但国家宏观调控力度不断加大，如2008年1月1日起生铁、钢坯、钢锭、长材、焊管、不锈钢等钢材品种的出口关税又进一步提高；1月25日起银行存款准备金率又上调0.5个百分点等，必将进一步抑制钢铁产品的大量出口和钢材市场的需求增长，影响钢材价格进一步上涨的因素也在逐步增多，可能会影响行业的盈利能力和投资价值。

5.行业景气现状及2008年走势预测

2007 年，我国钢铁行业景气开始回升，呈现出量涨价升、利润增厚的良好局面。根据国家统计局核算，2007年四季度，我国钢铁行业企业景气度为151.1，比三季度提高0.9个百分点。在国民经济持续快速增长的背景下， 2008 年我国钢铁行业将延续景气走势，国内供需基本保持平衡，宏观经济政策对于钢铁工业的控制仍将是基本立足国内市场，进一步减少钢材特别是钢铁初级产品的出口数量，与2007年政策取向具有一定的连贯性，受成本的推动产品价格将继续上涨，整个行业的盈利水平有望继续升高。2008年国内钢铁产量的增长速度在12%左右。钢铁行业可以通过市场自主调节能力的增强、生产效率的提高、产品结构的调整以及钢价上涨将成本压力转嫁出去，因此2008年行业景气将继续呈上升趋势。行业供需关系改善、总体盈利基本向好，2008年钢铁行业仍有一定的投资价值，但同时出口面临的压力、成本上涨以及国家宏观调控的压力必然会使行业出现一定的分化。

（1）从整体市场平衡的角度来看，钢铁产品再次加征关税(平均出口关税水平调整后达到9%)，尤其是建筑材和管材，照预测水平比07年将缩减出口39%，较整体平均缩减水平27%高10个百分点以上。预计2008年一季度，在出口资源回调、传统施工淡季等因素的打压下，国内建筑钢材市场将出现一定的回调迹象。

（2）在原燃料价格高位因素的支撑下，钢材市场将呈现高位波动调整的态势。如果同期发生产能相对过剩，则成本无法通过价格上升再转嫁，进一步导致钢铁行业整体利润水平摊薄，亏本经营或微利状态的中小钢厂首先破产倒闭，为成本优势企业腾出市场空间，进而使价格再趋稳定。这一过程将随着钢铁业准入及环保硬约束制度的完善而逐渐终止。

（3）钢铁行业兼并重组的步伐决定着钢材市场价格的稳定和理性。如果规模小且过于分散，就容易不断产生“羊群效应”，即众多看似合理的经济行为，加总之后却是总体的不合理，使单个企业陷入投资误区。近年来由于超常发展导致的铁矿石、冶金煤等上游原燃料的“瓶颈”效应，国内钢铁行业有目共睹，这将一定程度上促使钢铁企业重新审视2008年的市场态势，放慢钢铁新产能的释放节奏，从而起到稳定市场的作用。