07年上半年中国经济数据一览
图表：经济数据看十年发展
连锁零售商业餐饮业企业数据
中国经济景气监测预警
中国宏观经济预测报告
一、经济增速稳中回落，经济结构将继续改善
1．综合警情指数继续处于红灯区下沿，过热势头得到初步控制
今年前三季度，中央加强和改善宏观调控政策措施的效果逐步显现，经济转向过热的势头初步得到控制，经济增长趋向稳定。前三季度，GDP同比增长11.5%，增幅与上半年持平，比去年同期加快0.7个百分点，但比二季度回落0.4个百分点。与此同时，财政收入、企业利润和城乡居民收入继续大幅度提高，就业形势明显改善。
反映在宏观经济指标上，三季度以来，综合警情指数一直处于红灯区下沿，但近几个月的走势基本趋稳，进一步上升的风险有所减小。在构成综合警情指数的10个指标中，变化与上个月基本相同。这其中，财政收入、M1、发电量、工业增加值增速和工业企业销售收入等五个指标继续处于红灯区，并且已经持续了较长的时间；金融机构人民币贷款增速、固定资产投资增速、消费品零售额增速和CPI四个指标继续处于黄灯区，其中CPI是7月份由绿灯区进入黄灯区的；10个指标中只有进出口总额增速处于绿灯区，但出口增速仍保持较快的增长。
2．先行指数和一致指数双双企稳
9月份，综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数从今年年初以来的持续上升开始企稳，表明当前的经济运行趋势基本反映了前期先行指数的走势。与此同时，描述未来经济走势的先行指数在回落后也已经趋稳。两大指数的变化进一步强化了我们对今年4季度以后经济增长高位趋缓的判断。
9月份当月，在组成一致合成指数的指标中，尽管经季节调整后的工业增加值增速继续上升，固定资产投资增速小幅上升，但由于财政收入增速回落，发电量增速和消费增速平稳增长，导致一致合成指数由今年以来的持续上升开始转向平稳增长。根据前9个月的先行指数走势判断，未来一个时期一致合成指数的走势可能会出现稳中回落的态势，这意味着当前偏快的经济增长将有所放缓。
9月份当月，在组成先行合成指数的指标中，尽管经季节调整后的商品房新开工面积增速和M1增速上升，但由于沿海港口货物吞吐量指标和企业产成品资金占用逆转两项指数继续回落，加之钢产量增速指标基本保持稳定，先行合成指数的走势继续趋稳。
3．经济增长的动力进一步协调，经济结构将明显改善
前三季度最终消费、资本形成和净出口对经济增长的贡献率分别为37%、41.6%和21.4%。与去年同期相比，最终消费对经济增长的贡献率提高了1.3个百分点，净出口的贡献率提高了7个百分点，资本形成的贡献率下降了8.3个百分点。可见，投资与消费对经济增长的贡献率已经出现了此消彼长的变化。如果考虑到今年以来外贸政策调整的效果已经开始显现，出口增长已经放缓，那么可以预计，未来经济增长的动力将进一步协调。
今年前三季度，受就业形势好转，城乡居民收入迅速提高，以及消费预期改善等因素的影响，居民消费保持了较旺盛的增长势头。这种势头在今后一个时期有望持续。之所以做出这种判断，有三个理由：一是前三季度消费者信心指数为97.0，比二季度提高0.2点，是近三年来的最高水平。由于党中央和国务院对民生问题高度重视，居民消费信心指数将继续保持在高位。二是前三季度城乡居民实际收入增速继续超过经济增长速度，广大农民成为农副产品价格上涨的直接受益者。三是近年来的消费热点正在从中心城市开始向中小城市和农村地区扩散，这将使消费热点持续更长的时期。作为这种趋势的初始表现，1-9月份农村地区消费与全社会和城市消费增幅的差距均比上年同期缩小0.4个百分点。
在居民消费继续增长的同时，投资增速也将保持在相对较高的水平，既不会大规模反弹，也不会明显回落，从而使未来一个时期的经济增长保持在相对较高的水平。近年来实施的严把土地和信贷“两道闸门”，完善市场准入制度，以及对典型违规事件坚持从严处理等政策措施，有利于抑制投资的反弹。如果资源性产品价格改革措施早日出台，通过经济手段可进一步抑制投资的增长。事实上，近年来东部地区投资增速已经明显回落，投资结构也得到了明显的改善。目前，我国投资需求比较大的领域主要是房地产投资、一些重点行业上大压小的投资，研发投资，以及一些重大基础设施的投资等。这些投资无论对目前和长远的经济增长来说，都是必要的。
经济增长动力的变化，在产业结构和工业结构的变化上得到了初步的反映。前三季度，与投资和出口增长关系密切的第二产业增加值增速略有下降，而与消费增长密切的第一、三产业增加值增速有所提高。在第二产业内部，与前几年相比，今年前三季度电气机械、交通运输设备增长较快，钢铁业、有色金属业增长有所放缓。这表明，当前中国工业结构正从原材料产业（钢铁、有色金属、水泥、玻璃、化学原料等）向高加工度工业（一般机械、电气机械、运输机械等）升级。工业结构的这一变化，预示着中国经济增长已经开始从以工业数量扩张为主逐步向工业质量提高为主转变。
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