今年上半年，当人们高度关注投资反弹的时候，由于粮食连续三年丰收而被忽视了的消费物价却给人们来了一个突然袭击。5月份，以猪肉价格陡升为导火索，肉、粮、蛋、油价格联动，迅速推高食品价格涨幅突破两位数，致使居民消费价格指数（CPI）连续4个月大幅上涨，8月创下6.5%的10年来单月同比涨幅新高。一时间，CPI自2004年之后，再次成为人们关注的焦点。

　　月涨幅回落显示上升动力减弱

　　所幸的是，国家统计局刚刚公布的数据显示，9月单月CPI同比涨幅为6.2%，比8月回落了0.3个百分点。那么，这0.3个百分点是否就是本轮物价上涨见顶的信号呢？

　　首先，需要从本轮物价上涨的诱因———生猪供应分析。由于国家实施了一系列大力度的补贴等扶持措施，目前生猪补栏情况较好。据国家统计局农村社会经济调查司进行的专项调查显示，全国15个养猪大省112个养猪大县8月底的生猪存栏数，已经基本恢复到了去年同期水平。

　　其次，从肉禽及其制品价格运行规律分析。2006年前9个月，肉禽及其制品价格涨幅始终是负数，最低的5月达到-9.3%。2006年10月该指数由负转正之后大幅攀升，12月涨幅已达13.4%，短短3个月上升了14个百分点。遗憾的是，这在当时并没有引起人们的关注。但这种走势恰恰为今年四季度肉禽及其制品价格月同比涨幅的回落奠定了基础。

　　第三，纵观2006年月度消费物价走势，总体呈现先低后高的运行规律。特别是四季度，走高趋势明显：10月为1.4%，11月为1.9%，12月为2.8%。这就为今年四季度消费物价月同比涨幅的回落创造了条件。如果没有新的突发涨价因素出现，四季度月度CPI逐月回落当在预料之中。

　　但是，由于当前消费物价月涨幅在6%以上，高于累计涨幅达两个百分点之多，不可能在短时间内回落到4%以下，因此，CPI累计涨幅仍将继续走高，但上升动力有所减弱。预计全年消费物价涨幅可能达4.5%左右，比前9个月高0.4个百分点。

　　劳动力成本上升将继续推高CPI

　　然而，记者并不认为本轮由生猪价格上涨诱发的消费物价上涨已经过去，其后续影响或许还将延续。

　　首先，由于生猪生产需要一定的时间周期，因此尽管8月底的存栏数已经恢复到去年同期水平，但有关专家预计，一直到明年春节前，生猪出栏不会有明显的增加。有分析指出，目前猪肉绝对价格的小幅下降是居民在高价面前抑制消费的结果，空间不大，猪肉价格直到明年春节都会维持在高位运行。因此，我们对消费物价月同比涨幅的回落不能期望太高。

　　其次，这轮由食品价格快速上涨主导的消费物价上涨已经抬高了居民的生活成本，因为尽管近年来城乡居民的恩格尔系数始终处于下降状态，但食品消费依然是居民日常生活支出中占比最大的项目（约1/3强）。而生活成本上升使得职工加薪期望提高，劳动力成本上升压力加大。数据显示，今年上半年，全国城镇单位在岗职工平均工资为10990元，比去年同期增长18.5%，为近10年来最大增幅。截至9月份，前三季度职工工资同比增长18.8%，涨幅比上半年扩大0.3个百分点。随着三季度物价大幅走高，预计未来职工工资涨幅有望继续扩大。相应地，企业生产成本会因劳动力成本的大幅上升而被推高。这种推高不会仅限于某些行业，而是遍及所有行业，只是不同行业人工成本的比重不同因而被推高成本的程度不同罢了。这种成本的推高最终会不同程度地体现在产品和服务价格上。统计数据显示，除食品价格以外，生活日用品的出厂价格虽然目前涨幅还不大，但今年5月以来已经呈现明显的上升趋势，就连一直处于负增长状态的耐用消费品出厂价格，也开始趋于走平，有些耐用消费品已跻身涨价行列，如空调、冰箱等。在刚刚过去的“十一”黄金周，旅游线路的团费价格平均上涨了10%。早在去年5月就有专家预测，未来3-5年，中国劳动力成本可能上升30%-50%。上周，香港方面已表示将提高内地打工者的升薪幅度，相信这一讯息也会对内地的薪酬水平产生影响。因此，人工成本上升对CPI的推高作用不可小视。