贸易数据波动较大可能与税收政策和进口替代现象有关。贸易顺差继续保持高位，但增速已呈减缓趋势，并有可能引发GDP增速放缓

中国海关总署最新统计数据显示，9月中国贸易顺差在8月250亿美元的历史峰值上略有回落，但仍保持在239亿美元的高位。进口同比增幅由8月的20.1%显著放缓至16.1%；而出口同比增幅为22.8%，与8月数值22.7%基本持平。

针对9月贸易顺差的庞大数额，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆称，由季节性规律可以预见，第四季度的贸易顺差额度将更大。而出于政府会加强宏观调控的预期，接下来投资增速可能出现减缓，并进一步影响到进口的增长。

高盛亚洲经济研究团队则认为，近几个月中国贸易数据的波动加大可能是受贸易相关税收政策调整的影响。他们还称，虽然贸易顺差数值依然偏高，但近几个月来贸易顺差的增长率已呈现放缓的趋势，这可能导致第三季度 GDP增速放缓（第三季度贸易顺差同比增幅为 50.4%，低于第二季度的75.4%）。

针对9月进口增幅下降是否预示中国内需增速放缓的疑虑，王庆认为，这一下降更多地与进口替代现象有关。生产厂家放弃海外市场，转而在国内市场中采购原料。“例如，钢铁行业就是一个代表。钢铁产品出口在前9个月中提升了73.3%，而同时进口下降了8.2个百分点。”他说。

就中国对世界不同地区出口的状况，王庆指出，9月中国对欧洲的出口同比增幅达32%，继续高于对美出口的同比增幅9.5%。至此，今年前九个月中国对欧、美出口分别同比增长37%和16%，这一对比反映出欧洲经济、尤其是欧元的强势。

德意志银行大中华区首席经济学家马骏提出，如果美国经济明显放缓，中国的一些出口商，尤其是家具、电子产品、纺织和集装箱海运企业将面临下行风险。然而虽然如此，他估计主要由内需推动的产业（如银行、水泥、煤炭和零售业）仍将保持强劲的利润增长势头。