截至今年前５月，中国同业拆借市场总交易量达到２．２７万亿元，已经超过２００６年全年的水平。中国人民银行上海总部金融市场部副主任周荣芳预测说，按照目前的增长趋势，预计２００７年全年中国同业拆借市场交易量将达到或超过６万亿元。

周荣芳在此间召开的“中国金融市场发展与前景”高级研讨会上介绍说，今年以来，中国同业拆借交易规模迅速扩大。前５个月同业拆借总交易量已同比增长３００％。

同业拆借市场是金融市场的重要组成部分，是央行制定和实施货币政策的重要载体。一方面，同业拆借市场的交易对象是在中央银行账户上的多余资金，中央银行可以通过调整存款准备金率，改变商业银行缴存准备金的数量，进而影响商业银行的信贷扩张能力与规模。另一方面，同业拆借市场的交易价格即同业拆借市场利率，反映了同业拆借市场金的供求状况，是中央银行货币政策调控的一个重要指标。

周荣芳认为，除了交易量的增长，今年以来，中国同业拆借交易呈现出短期化趋势加强、同业拆借利率波动加大等特点。

数字显示，２００７年以来，隔夜拆借交易量占全市场交易的比重迅速增加。截至２００７年５月，隔夜交易量的比重已经由２００６年末的３１％上升到６７％。同业拆借作为商业银行头寸调剂工具的作用逐步显现。

同业拆借利率波动也在加大。今年前５个月同业拆借利率经历了多次快速起落，最高月平均利率与最低月平均利率相差１３４个基本点，远高于２００６年利率的平均波动幅度。

央行上海总部认为，以上数据说明同业拆借利率能敏感反映市场短期流动性变化，对于宏观调控政策、资本市场变化、社会公众预期等因素都有合理反应。同业拆借利率作为货币市场重要信号的功能正在不断完善。国家也正在研究调整同业拆借管理政策。

中国同业拆借市场近年来实现了较快发展。同业拆借市场的参与者从１９９８年的１６家商业银行和３５家融资中心，扩大到２００６年底的７０３家金融机构，增长了１２．８倍；拆借年交易量从当时的１９８７亿元，上升到２．１５万亿元，增长了近１０倍。（记者王宇 姚均芳）