周小川近日表示，流动性过剩现在是全球性的现象，但近年来股价和流动性水准之间还得不出显著的实证关系，央行鼓励大家讨论房地产和股市有没有过热，讨论有助于大家辨明是非，防范风险。

中国人民银行行长周小川日前表示，我国流动性偏多的现象确实存在，但尚处于可控范围。他强调，近年来股价和流动性水准之间还得不出显著的实证关系，不过央行鼓励大家讨论房地产和股市有没有过热，讨论有助于大家辨明是非，防范风险。

流动性尚可控

在《香港商报》昨天刊发的专访中，周小川表示，流动性的问题最近备受关注。流动性过剩现在是全球性的现象，不光是中国有；而中国，在2003年至2006年都有一些流动性偏多的现象。总体来讲，流动性偏多的现象是存在的，但尚处于可控范围。

周小川表示，解决流动性就是几个手段，如公开市场业务操作、存款准备金率、利率等，另外，在基础货币方面还有不少工具。有的工具有助于流动性的回收，但也有别的功能，“我不能说这工具就是干这一件事的，一个工具可能有多重目的，但你需要的时候还是可以用的。”

在谈到股市、楼市是否存在泡沫时，周小川表示，央行鼓励大家讨论房地产和股市有没有过热，价格水准合不合理，不管是总体，还是局部，或者某些板块。因为讨论有助于大家辨明是非，也有助于投资者的教育，让大家谨慎投资，防范风险，这是有好处的。

但是，近年来股价和流动性水准之间在统计上还得不出显著的实证关系。流动性这几年一直都偏多，可股市有时还很低，现在又高了，它的因素很多。

周小川称，中国老百姓存款多，企业存款也多，只要移出一小部分去干什么，那地方可能就会有过热，不见得都是整体流动性导致的问题。

通胀“很复杂”

在谈到通货膨胀问题时，周小川表示，从中国本身来讲，内部供求关系的压力不是很大，但现在全球通货膨胀相互影响，所以有时国内供求关系掌握得挺好的，但国际上会将通胀因素传导进来，比如石油涨价、初级产品涨价，这些对中国都会有一定影响。

最近，国际粮食期货涨得比较厉害，虽然中国粮食主要靠自己，但也有一部分依赖进口，所以从边际角度看，国际市场粮价对我国也有一定影响。

在中国，CPI（消费者物价指数）中食品的比重占得比较大一点。因此，去年11、12月，包括今年1月，由食品带动的价格上涨比较明显。“但现在，我认为过早得出什么结论还不太合适，但要密切关注这种动向。”

周小川称，通货膨胀是一个比较复杂的东西，可以用消费者物价指数衡量，也可以在一定程度上参考生产者物价指数、批发物价指数，也可以考虑GDP（国内生产总值）平减指数。这是一个很复杂的判断过程。另外，还需要判断，是一些临时现象引起的，一两个月就会过去的，还是一个中期趋势。

不过，周小川承认，利率跟通货膨胀的关系是比较明确的。如果通货膨胀上升的话，央行应该考虑使用货币政策，包括利率政策，来表明央行一定会采取动作抑制通货膨胀，“保持币值稳定，这也是我们的职责”。

周小川表示，比较成熟的市场经济国家，有不少采用所谓通货膨胀目标制，能引导预期，同时表明中央银行的责任。但中国还处于改革过程中，必须通过改革开放，把基础慢慢打好了，那些货币工具才越来越有效，从这个角度讲，当前这个阶段，我们不选择通货膨胀目标制那种做法，这也符合中国的国情。