居民消费价格指数(CPI)连续4个月的疾驰，突然在上月成为历史。国家统计局上周五公布的数字显示，7月份居民消费价格总水平比6月下降了0.3个百分点，比去年同月仅上涨1.0%。

下降0.3个百分点，这微小的差异，却足以引起学术界的警觉。因为同是7月份，中国各项经济投资指标均在上涨，人们惊讶地发现，蔓延全国的固定资产投资热潮，在影响消费面前却无所作为。

“由于食品在CPI中占有很大比重，因此，食品价格的回落对于本次CPI增幅下降的影响很大。”中国社科院经济所宏观室主任袁刚明分析到。数据显示，7月份，除了粮食价格和水产品价格有微弱上涨外，其余各项指标均有下降。

对于7月份CPI数据，袁刚明点评到，“1%是衡量通货膨胀与紧缩的分水岭，7月份同比1%的增长说明，中国经济又回到了通货紧缩的边缘。”

国家统计局新闻发言人郑京平月前曾表示，中国下半年通货膨胀压力仍然存在，应对价格上涨保持高度警惕。当时，作为衡量通货膨胀与居民生活成本的核心指标，CPI实现连续四个月的上涨，到6月份1.5%的增幅已达到上半年最高。

而袁刚明认为，通货紧缩对中国的压力，要远远大于来自通货膨胀的担忧，7月份CPI增幅下降，表明中国经济的结构性矛盾更加严峻，“一方面是快速增长的投资引起的经济过热，而另一方面是反映在CPI上消费需求的不足。CPI本次的下降只能说明，国内过高的投资和低迷的消费并存的局面更加严重。”

“迫切任务就是提高消费水平。”袁刚明建议，“一是提高农村居民的收入水平，缩小城乡收入差距；二是尽快完善社会保障制度，降低目前的储蓄率，为居民消费解决后顾之忧。”

但如何看待通缩，学术界一直有不同声音。中国著名经济学家樊纲此前提出，目前中国的通货紧缩不一定妨碍增长。以通货紧缩型为起点的经济波动，将成为中国经济波动的主要特征，甚至也可能是今后全世界经济波动的特点。