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卡恩因为性丑闻被美国扣押，IMF继任人选成为大事。现在诸多评论都认为，卡恩事件是个人事件，与美元战略无关。我不同意这个看法。卡恩事件突发表面上看的确是偶然的，孤立的，但在时间点上太巧合了。这个时间点不仅是欧盟财长会议之前的一天，更重要的是：欧元正徘徊在生命线附近，抓住卡恩，夺回对IMF的主导权，很可能给欧元以致命一击。对同样深陷债务危机的美元而言，欧元只有跌至1.36一线才能解除对美元的威胁，而要让欧元下跌，最简单的办法就是让IMF不再做欧元的后盾。因此，抓住卡恩并不会万事大吉，还要阻止卡恩的代言人出任新的IMF总裁。对欧元与美元的暗战来说，本周至为关键。
关于美元与欧元是否存在暗战关系，市场的主导观点认为美国政府希望借助弱势美元推行其出口战略。这种看法恰恰是源于没有读懂美元战略，不明白没有了美元信誉，以金融立国的美国将何以堪。
由于全球经济长期失衡，这个世界出现了两大怪胎：发达经济体的高额负债以及新兴市场经济体的高额外汇储备，最典型的就是欧美两大经济体的负债率远超过正常值的一倍以上，只能靠输血为生。而在中国等新兴市场经济体已经意识到外汇储备并非越多越好，开始有意识地减持外汇储备的时候，那些急需输血的国家和经济体谁借不到中国的钱，谁就可能率先爆发债务危机。而若谁先爆发债务危机，中国的钱一定不会再给它。因此，对欧元区和美国来说，维持货币信誉比扩大出口更急切，而维护信誉的唯一手段就是营造强势货币环境。这就是以出口立国的德国在欧元区难以发出声音的原因，也是美国不可能看着美元彻底走弱的原因。
营造强势货币环境关键还要看经济实力。全球金融危机爆发以来，欧美两大经济体相比较，美国率先复苏，但欧洲人很快赶上。很多人认为，强劲的欧元区经济能够帮助希腊等国渡过债务违约难关，而欧元区没事了，美国那边一定出事，而且美国的债务规模已经触及“天花板”。这就是市场在5月份以前大肆做空美元的根源。
我始终认为，欧债危机爆发的概率比美债危机爆发的概率更大。欧元区是由十几个国家组成的，这十几个国家的差别太大了，有极好的，如德国，有极差的，如希腊、葡萄牙、爱尔兰、也许还要包括西班牙、意大利等。欧元区国家太多了，意见也很难统一，如果差的国家有了麻烦，是否实行大规模的救援存在极大的争议。美国是个统一的国家，虽然存在两党之争，但在关键时刻两党必将站在一起，因此其对抗债务危机的能力要比欧元区强很多。
更重要的是，市场严重忽略了“债务链”风险。表面上看，欧债危机是几个国家债务水平过高，实际上欧洲金融系统已经深陷“欧洲五国”的债务链之中，它们相互间持有大量的接近垃圾级的债券，并凭借这些债券到欧洲央行抵押借款。这种情况是藏在金融市场深处，而一旦有一个国家发生违约，债务链危机将立即浮出水面。一个国家违约将导致众多金融机构违约，金融系统将一片混乱。而这恰恰只能在欧洲发生。但我们反观美国，其国债利率仍然维持在3%以下的极低水平。如此低的利率，说明借款还很容易，说明距离债务链断裂还远得很。
美国的国债上限见顶是假，欧元区一些国家的借款利率见顶则是真。希腊在欧洲金融市场都已经借不到钱了。在卡恩被抓之前，欧盟财长会议讨论的重点就是：还要不要继续给希腊输血。主张力挽狂澜的最积极者是卡恩。但美国人在他即将出席正式公开的欧盟财长会议之前把他抓了。虽然我们至今找不到美国人抓卡恩是否存在阴谋，但这个时间太巧了，对美元太有利了。
美元与欧元的确存在着暗战，美国人也似乎容忍了弱势美元，相反，已经严重违背基本面的欧元却不能容忍欧元走弱，欧元一下跌就实行干预政策，就跑到中国和中东产油国兜售欧元债券。同时，欧洲人几乎天天在喊着欧元取代美元的口号，不是将来，而是立即，直至将美元逼至绝境――今年差一点见到历史最低点。这是缺乏货币战略的表现。美国政府可以容忍美元走弱，但不能容忍全世界的钱都流向欧元区，更不能容忍美元暴跌所可能引发的美元信用危机。