洛桑益西，意为“善智慧”。于藏历第十一绕迥之水免年（1663年，清康熙二年）七月十三日生于后藏托结竹仓地方。父名夏茸索南昂扎，母名才旦乌赤，世代是信奉“苯教”的。

　　“四世班禅”去世后，札什伦布寺派出了三批人寻访转世灵童。当不满3岁的洛桑益西能准确无误地辨认出前世“班禅”用过的法器时，札什伦布寺将这些情况报告给了五世达赖，由五世达赖罗桑嘉措认定其为前世班禅罗桑却吉坚赞的转世灵童。火羊年（1667年）依五世达赖之书命，在札什伦布寺举行了“坐床”。8岁（1670年）时在布达拉宫三界胜殿内，从五世达赖受了沙弥戒；当年（1670年）的7月，清圣祖特派钦差到拉萨，给五世达赖和五世班禅各颁“敕书”，并赐礼品，祝贺五世班禅“受戒”。22岁时，从大密师“持金刚”衮却坚赞受比丘戒。水鸡年（1693年），康熙帝派遣御史申保等携“敕书”赴藏邀请班禅来京，因一些人为原因没能成行。

　　水蛇年（1713年），康熙帝依照旧例，赐给五世班禅金册、金印，册封他为“班禅额尔德尼”，并赐一枚印章，印面为汉、满、藏文三体对照，文曰：“敕封班禅额尔德尼之印”；从此，“额尔德尼”开始正式成为历代班禅的封号。康熙帝还赞颂了五世班禅一心弘扬宗喀巴大师之教、为众生谋福利的无量功德。

　　金鼠年（1720年），五世班禅为自塔尔寺迎请到拉萨坐床的七世达赖授沙弥戒。火马年（1726年），七世达赖请五世班禅到拉萨为他授“比丘戒”。土猴年（1728年），清军入藏平息了“阿尔布巴之乱”后，雍正帝派遣钦差查朗阿进藏，要把后藏和阿里地区封给五世班禅管辖；五世班禅考虑到前、后藏地方势力间的关系，以西藏内部团结为重，拒不接受；后经查朗阿说服，五世班禅最终还是接受拉改、昂仁、彭措林三个地区归班禅系统管辖。从此，班禅系统的拉章成为归清朝政府领导、受驻藏大臣监督的所属领土及辖区的地方政权，而不受拉萨的噶厦政府管辖。

　　五世班禅一生专心致志研习佛法。他于藏历第十二绕迥之火蛇年（1737年，清乾隆二年）七月五日，在札什伦布寺圆寂，享年75岁；遗体被安放在札什伦布寺。

　　其著作有《菩提道次第捷径面授法》《自传》《菩提道次第上师传承传记·白莲》《罗桑却吉坚赞传记》等24卷（册）。洛桑益西在世期间，西藏常受外族侵扰，内部政局亦动乱不已。在极其艰难的环境下，他始终坚定地站在中央政府一边，为维护祖国统一、促进民族团结、稳定西藏政局做出了有益的贡献。